인플레이션, 세금보다 무서운 이유

월급은 그대로인데 장바구니 물가는 오르고, 통장 잔고는 줄어드는 느낌이 드는데 세금 고지서에는 별다른 변화가 없다면, 그 돈이 어디로 빠져나가는지 정확히 짚어본 적이 있으십니까.

세금은 적어도 고지서가 날아옵니다. 하지만 인플레이션은 아무 통보 없이, 아무 서명 없이 당신의 구매력을 가져갑니다.

정부가 돈을 찍어내는 방식

정부가 지출을 늘릴 때 쓸 수 있는 방법은 크게 두 가지입니다.

세금을 올리거나, 국채를 발행하는 것입니다.

세금 인상은 즉각적인 반발을 부릅니다. 그래서 정치적으로 훨씬 손쉬운 선택이 국채 발행입니다.

정부가 국채를 발행하면 중앙은행이 이를 매입하는 과정에서 시중에 돈이 풀립니다.

이 돈은 민생 지원금, 재난지원금, 각종 보조금의 형태로 시장에 유입됩니다.

공급은 그대로인데 돈의 양이 늘어나면 각 화폐 단위의 가치는 떨어집니다.

당신이 들고 있는 만 원짜리 지폐가 살 수 있는 물건의 양이 줄어드는 것입니다.

이것이 경제학자들이 인플레이션을 ‘숨겨진 세금(hidden tax)’이라고 부르는 이유입니다.

고지서도 없고, 납부 확인서도 없고, 영수증도 없습니다.

2020년대 초반 코로나19 이후 각국 정부가 경쟁적으로 지원금을 풀었을 때, 처음 몇 달은 체감 경기가 좋아 보였습니다.

그런데 2021년 하반기부터 글로벌 물가가 급등하기 시작했습니다.

미국의 소비자물가지수(CPI)는 2022년 6월 기준 전년 대비 9.1%까지 치솟았습니다. 한국도 예외가 아니어서 2022년 소비자물가 상승률이 5%를 넘겼습니다.

지원금을 받은 가계가 소비를 늘렸지만 공급망은 이미 코로나로 타격을 입어 생산이 따라오지 못했습니다.

수요는 늘고 공급은 줄었으니 가격이 오를 수밖에 없었습니다.

결과적으로 정부가 100만 원을 지원해줬는데, 그 이후 1~2년간 식료품, 공과금, 임대료가 오르면서 실질적으로 그 이상을 다시 회수해간 셈이 됩니다.

정부의 재정 확장만이 인플레이션의 원인은 아닙니다.

공급 충격과 기업의 가격 전가 전략이 맞물리면 서민 체감 물가는 훨씬 더 가파르게 오릅니다.

에너지 가격이 오르면 물류비가 오르고, 물류비가 오르면 식품 가격이 오릅니다.

기업들은 이 과정에서 원가 상승분보다 더 많이 가격을 올리는 경향이 있습니다.

이른바 ‘그리드플레이션(greedflation)’이라 불리는 현상으로, 인플레이션 국면에서 기업이 소비자 눈치를 덜 보며 마진을 확대하는 구조입니다.

결국 정부의 통화 팽창, 공급망 충격, 기업의 가격 전가가 삼중으로 겹치면서 가장 큰 피해를 보는 것은 고정 소득으로 생활하는 월급쟁이와 자산이 없는 서민 계층입니다.

자산을 가진 사람들은 인플레이션 국면에서 부동산, 주식, 원자재 가격 상승으로 오히려 자산 가치가 올라갑니다.

반면 현금만 들고 있는 사람의 실질 자산은 매년 물가 상승률만큼 깎입니다.

관련하여 국내 경제 블로그에서도 이 구조를 잘 정리한 글을 확인할 수 있습니다.

해당 포스팅에서 재정 확장과 물가의 연결 고리를 추가로 살펴볼 수 있습니다.

인플레이션이 숨겨진 세금이라는 것을 이해하고 나면, 현금을 어디에 얼마나 두어야 할지에 대한 판단이 달라집니다.

물가 상승률이 연 4%라면 은행 예금 금리가 3%여도 실질적으로는 1%를 잃고 있는 것입니다.

돈을 열심히 모으고 있다고 느끼지만, 구매력 기준으로는 제자리걸음이거나 뒷걸음질입니다.

이 사실을 인지하는 것 자체가 재정 방어의 출발점입니다.

정부 정책을 바꿀 수는 없지만, 내 돈이 어떤 방식으로 조용히 빠져나가는지 정확히 알고 있어야 대응이 가능합니다.

인플레이션이 세금이라면, 정부는 의도적으로 물가를 올리는 건가요?

A. 의도적으로 물가를 올리려는 정부는 없습니다. 다만 재정 확장 정책의 구조적 결과로 통화량이 늘어나고, 이것이 물가 상승으로 이어지는 경로는 역사적으로 반복되어 왔습니다.

의도보다 결과를 봐야 합니다.

Q. 지원금을 받지 않으면 인플레이션 피해도 피할 수 있나요?

A. 지원금 수령 여부와 무관하게 인플레이션 피해는 모든 화폐 보유자에게 동일하게 적용됩니다. 지원금을 안 받아도 이미 시중에 풀린 통화량 증가의 영향은 피할 수 없습니다.

Q. 개인이 인플레이션에 대응할 수 있는 현실적인 방법이 있나요?

A. 완전한 방어는 불가능하지만, 현금 비중을 줄이고 실물 자산이나 인플레이션 연동 자산에 일부 분산하는 방식이 현실적인 접근입니다.

다만 이는 투자 권유가 아니라 구조적 이해에 기반한 개인 판단의 영역입니다.